【行情复盘】
华东地区有机硅用421#现货价格持平于11600元/吨，华东地区通氧553#硅现货价格持平于10150元/吨，期货主力合约SI2505收涨0.47%至9555元/吨。
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【基差仓单】
华东地区通氧553#基差为595元/吨；华东地区有机硅用421#基差为1245元/吨，（基准合约为SI2505）。
目前仓单数量为70053手，环比-64手，变化主要来自中储新港（-33手）、青岛港物流（-24手）。
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【重要资讯】
1、大全能源发布投资者关系活动记录表，表示目前全行业库存约40万吨，其中包括硅料企业、硅片企业及期现货贸易商；公司库存低于两个月产量。2024年第四季度，公司多晶硅产量为3.4万吨，销量为4.2万吨；全年产量为20.5万吨，销量为18.1万吨。展望2025年，公司预计第一季度多晶硅产量为2.5-2.8万吨，全年产量指引为11-14万吨。
【交易策略】
分析：新疆大厂部分产能减停产，叠加西南复产暂不明显（5月会有小部分复产），预计4月工业硅产量将环比下滑。不过需求端依然偏弱，有机硅加码减产，多晶硅产量边际增量较小，库存无增量需求消化，预计在工业硅价格在高库存压力下弱势运行。
单边：预计难以形成单边趋势，新单观望。
期权：观望。
套保：上游企业低比例在远月合约上卖出保值。多晶硅、铝合金等中下游企业可按订单适量买入保值。
套利：买现-卖05月及之后合约组合继续持有进入交割（有仓单注册能力）。
（来源：海证期货）
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