【铜】
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隔夜铜价震荡走弱，主力2311合约收于66310元/吨，跌幅0.48%。8月以来LME铜累库近12万吨，因海外累库量较大，外盘弱于内盘，进口铜窗口打开，进口铜持续流入，叠加国内铜产量处于高位，铜供应偏宽松。
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国内在地产及降息等各种政策之后，经济持续修复，但整体力度偏弱。弱复苏尤其是地产端未有明显改善，对铜消费提振有限。
全球供需偏宽松，铜价或延续弱势。不过国内铜消费在新能源支撑下有韧性，叠加铜价下跌精铜替代废铜消费，国内10月份有所累库，但幅度有限。
在国内铜消费有韧性，国内经济修复以及美国经济软着陆的背景下，铜价下方空间有限。后续或等待LME铜库存拐点，以及国内相关刺激政策出台。
【锡】
美元指数回落隔夜外盘锡价继续走强，LME三月期锡价涨0.95%至25325美元/吨。国内夜盘则小幅回调，消费对价格有负反馈，主力2311合约收低于218250元/吨。
早间现货市场表现较冷清，下游接货谨慎，市场零星成交为主。不过现货升水却走强，主要因冶炼厂挺价意愿较强。消费端有较强韧性，但表现出对价格的高敏感性，价格走强抑制下游及终端拿货。
不过供给端则有下降的预期，因缅甸佤邦仍无恢复锡矿开采的计划，国内自缅甸进口锡矿降至极低，或影响冶炼厂开工。而国内锡锭去库态势明显，海外库存也趋于见顶。
不过当前库存仍处于相对高位，消费端暂难有明显增量，持续性反弹需要冶炼厂减产推动。短期锡价区间震荡为主，短线建议区间操作，中期逢低做多。
（来源：新湖期货）
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