本周(1月20日至1月24日)，沪银主力周K线收阴。截至周五(1月24日)收盘，沪银主力合约收于7778元，涨幅0.75%。据数据显示，本周初，沪银主力合约开盘报7820元，周内涨跌幅达-0.70%，持仓量环比上周减持2542手。

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市场要闻：

贵金属 ETF 方面，昨日白银 ETF持仓为 14,226.60 吨，较前一交易日下降50.99吨。上海黄金交易所 T+d 市场监控上个交易日（2025-01-23 ）上金所白银成交量 350302千克，较前一交易日-19.36%，白银交收量为33840千克。

美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨3.47个基点报4.6436%；美元指数跌0.1%报108.15，离岸人民币小幅贬值报7.2878；COMEX白银期货跌1.83%报30.845美元/盎司。

机构观点：

大越期货：特朗普喊话美联储立即降息，油价下跌，银价大幅回落后跟随金价反弹，但依旧弱于金价。沪银溢价收敛至500元/千克左右，情绪降温。今日关注日央行是否加息，不排除去年8月冲击重现，但目前可能性比8月弱，若出现银价将回落。银价依旧跟随金价，不排除追涨金价的可能。

广发期货：白银方面，未来走势的核心因素为国内刺激政策带动经济基本面复苏预期提振通胀带动能源和有色等工业品价格的回升，但仍需要时间来产生效果，低库存情况下白银价格波动将有所上升但可能受到能源等工业品价格的拖累涨幅受限。